4 июня 2011
«Исламские финансы привнесут в реальный сектор казахстанской экономики оздоровительный эффект»
4 июня 2011
«Исламские финансы привнесут в реальный сектор казахстанской экономики оздоровительный эффект»
Ерлан БАЙДАУЛЕТ:
3 июня 2011г. ? 20 (948) , Деловая Неделя, Казахстан
Текущий год знаменателен председательством Казахстана в Организации Исламская конференция, предстоящим Седьмым всемирным исламским экономическим форумом в Астане. Эти важнейшие события, несомненно, будут способствовать продвижению в нашей стране исламского финансов, выступающих инструментом привлечения инвестиционного капитала и крупных мировых участников исламской финансовой индустрии в нашу страну. Кроме того, внедрение в Казахстане исламских финансов расширяет спектр финансовых услуг. О роли исламских финансов в развитии реального сектора республики - в интервью с советником заместителя премьер-министра РК - министра индустрии и новых технологий РК Е.А.Байдаулет.
- Ерлан Алимжанулы, чем привлекательно исламское финансирование для Казахстана? Почему даже немусульманские страны приводят свои финансово-правовые системы в соответствие с принципами исламского финансирования? - Глобальная индустрия исламских финансовых услуг динамично развивается. Известно, ее общие активы в мире превысили еще в прошлом году 1 трлн. долларов. Главное качество активов исламских финансов - в их устойчивости и эквивалентности активам реальной экономики, здесь нет места виртуальному спекулятивному капиталу. Это значит, что все операции исламских финансовых институтов фактически генерируют добавленную стоимость в результате обмена товаров и услуг базовых отраслей любой страны, имеют прозрачный и консервативный характер, свободны от коррупционных и моральных издержек и приобретают по сути своей инвестиционное содержание, что, в свою очередь, не характерно для кредитных трансакций обычных банков. Например, в отличие от еврооблигаций, паевые сертификаты Сукук «привязаны» к материальным активам, к конкретным проектам реального сектора и, соответственно, к их рискам, и рассчитаны на разделение прибыли или убытков от их реализации. Это выгодно и справедливо как для эмитентов, так и для держателей этих действительно ценных бумаг.
Пока такой разрез взаимоотношений между владельцами, операторами и реципиентами капиталов не типичен менталитету нашего бизнеса. Искренне желаю, чтобы через призму индустриально-инновационного развития реальный сектор Казахстана развивался не только в большей степени за счет госбюджета и с незначительным участием обычного финансового сектора, но и благодаря развивающемуся сектору исламских финансов. Многие не убеждены до сих пор в необходимости данного источника финансирования, и, к сожалению, первый исламский банк, функционирующий более года, пока не проводит широкой разъяснительной работы, особенно для частного бизнеса. Однако в обществе благодаря силе знаний все-таки возникает понимание того, что исламские финансы находятся вне политики и преследуют исключительно социально-экономические цели в интересах всего населения. Стоит еще раз заметить, что светские начала государственности незыблемы и значимость деконфессионализации такого важного источника инвестиций становится очевидной. Отрадно, что правоверные мусульмане, особенно их высокообразованная часть, читая Священный Коран, осознают запретность заемного процента (риба). Сторонники авраамических ветвей Единобожия вместе с мусульманами, это и христиане, и иудеи, понимают, что установления Всевышнего должны исполняться. Именно интеллектуальное стремление в постижении основ Божественных Откровений направляет думающую часть сообщества на осознание моральных принципов, заложенных в основе исламских финансов. В связи с этим исламский банкинг можно называть этическим, и он вовсе не претендует на то, чтобы навязывать кому-то против его воли ценности ислама. Я могу привести яркий пример, когда предприниматель, не являющийся этническим мусульманином, исходя чисто из деловых интересов, стал успешным заемщиком Исламского банка развития и увеличил обороты своего бизнеса в несколько раз. Уверен, что и бизнес, и власть скоро на практике осознают, что это такое же направление финансирования реального сектора, даже более адекватное и целевое. Те из нас, кто задумывается над будущим отечественного финансового сектора, должны иметь в виду, что рынок исламских финансовых услуг с учетом вышесказанного имеет огромный потенциал в условиях необходимости привлечения прямых инвестиций. Не случайно, 28 января прошлого года президент страны в своем Послании народу Казахстана поставил вопрос о создании до 2020 года регионального исламского финансового центра. Благодаря поддержке главы государства был принят первый законопроект о развитии исламских финансов, заключено межправительственное соглашение между ОАЭ и РК о создании первого исламского банка. Стратегическое видение в пользу развития исламских финансов, обозначенное главой государства, стало для нас настоящим руководством к действию. Решение о создании единого регулятора, принятое им же 12 апреля этого года, еще раз подчеркивает дальновидность Лидера нации, особенно в русле консолидации усилий и системных мер, направленных на привлечение масштабных инвестиций в развитие конкурентных производств с высокой добавленной стоимостью и инфраструктурных направлений как основы дальнейшего социально-экономического прогресса Казахстана.
Исламские финансы активно развиваются не только в мусульманских странах, но и в Европе, Северной Америке, Китае и России. На прошедшем 1 марта в Стамбуле «круглом столе» по вопросам развития и регулирования исламских финансов в России и странах СНГ меня впечатлило присутствие не столько представителей Бахрейна, Саудовской Аравии или Малайзии, сколько регуляторов и финансовых структур из ведущих европейских стран. Там, например, было озвучено, что только одна Люксембургская фондовая биржа в течение последних двух лет выпустила 14 корпоративных Сукук на сумму более 40 млрд. долларов (!). Исламское финансирование в нашей стране состоялось де-юре с принятием соответствующего законодательства. Однако стоит признать, что де-факто усилия, принятые в этом направлении, пока недостаточны и неадекватны реалиям, существующим в глобальной экономике.
- Почему вы считаете, что исламское финансирование более адекватно, чем обычное? - Обычный финансовый сектор в большинстве случаев не стремится финансировать реальный сектор в силу рисков, присущих любому производству, и выбирает более легкие пути получения высокой нормы прибыли. Неудивительно, что на уровне главы государства неоднократно проводились встречи с руководителями крупных коммерческих банков, к которым каждый раз высказываются призывы поддержать реальный сектор. Если для обычного банковского сектора большую роль играет «risk shifting», то есть уход от рисков, то исламские финансы, наоборот, разделяют риски, без них на самом деле в условиях рынка невозможны и конкуренция, и качественное развитие реальной экономики. Увы, менталитет и опыт многих наших бизнесменов «привязан» к долговой кабале. Не успевает предприниматель всеми правдами и неправдами получить сумму кредита, за вычетом «отступных», как он вынужден тут же думать о том, каким образом закрывать следующие платежи, хотя бизнес еще не начал развиваться. Часто целевой характер кредита нарушается, при этом ресурсы отвлекаются от проектов, хотя проектное финансирование, по сути, всегда рискованно и важно структурировать и контролировать каждый тенге. Обычным банкам не интересно финансировать там, где нет высокой нормы прибыли, где к тому же присутствуют определенные отраслевые, административные, операционные и другие риски. В свою очередь, исламские финансы предлагают деловое сотрудничество со справедливым разделением рисков, при этом не отказываясь от хеджинговых методов их минимизации, и, в целом, не могут существовать «в себе и для себя», как обычные финансы, основанные на ростовщическом проценте. Вот почему с развитием финансирования с обязательной морально-этической составляющей возрастет ощутимый оздоровительный эффект для реального сектора страны!
- Какой эффект ожидается от выпуска Минфином исламских ценных бумаг Сукук? - Паевые инвестиционные сертификаты Сукук (их не совсем правильно называют облигациями) очень важны для реализации ПФИИР и являются гибридными инструментами, сочетающими элементы долевого и долгового финансирования. Они принимают на себя риски самих проектов и, вместе с тем, не оказывают серьезную долговую нагрузку на эмитента. Поэтому выражаю надежду, чтобы уже во второй половине этого года состоялся пилотный выпуск именно корпоративных Сукук. Определенная работа МИНТом уже ведется. Важно определиться с портфелем проектов и инициировать при прямой поддержке правительства тесное взаимодействие между участниками исламского финансового рынка и отечественным бизнесом.
В прошлом году в силу объективных причин выпуск суверенных Сукук не состоялся. Методологически они рассматривались как обычные внешние заимствования, хотя по своей природе это исключительно проектное финансирование. В соответствии со схемой планировалось целевые инвестиции в соответствии с нормами шариата направить только на покрытие текущего дефицита бюджета, пропорционально снижающегося из года в год. Поскольку объективно вновь ожидается большая доля внутренних заимствований и поступлений, в т.ч. в результате «народного IPO», то особых причин для привлечения внешних Сукук на суверенном уровне в указанных целях не возникает, разве что для установления некоего «бенчмарка» в традициях западных финансов. В то же время Сукук как средство привлечения среднесрочного финансирования крайне важны именно для частного корпоративного сектора. Необходимые изменения в законодательстве, особенно в части допуска к этому рынку частных казахстанских компаний, прописаны в соответствующем законопроекте и, надеемся, уже в начале июня будут приняты парламентом. Инша Аллах, наши намерения по открытию целого спектра корпоративных Сукук (в целом насчитывающих 14 видов) для реализации ПФИИР серьезны. К слову, любая информация по перспективам выпуска Сукук в Казахстане в течение нескольких лет реплицируется в деловых СМИ и обсуждается в среде международных инвесторов.
- Для осуществления новой индустриальной программы нашей стране нужны длинные и относительно дешевые средства. Только на ближайшие пять лет потребуется несколько десятков млрд. долларов инвестиций. Насколько исламские банки готовы привлекать инвестиции? - Со стороны правительства, министерства индустрии и новых технологий, как ведущего инвестиционного ведомства Казахстана, очень важно направить усилия на привлечение прямых инвестиций, так как именно эти ресурсы объявлены ключевыми для реализации ПФИИР, которая, как известно, объединяет проекты крупного и среднего сектора. В рамках ПФИИР была принята «Дорожная карта бизнеса-2020» в поддержку МСБ. Тем самым все сектора реальной экономики, начиная от крупных национальных компаний и заканчивая малыми предприятиями, должны располагать доступными альтернативами в плане финансирования своих проектов. Системно развивая сектор исламских финансов, включающий наряду с банками и страховые компании, инвестиционные фонды, компании по управлению активами, консалтинговые фирмы и т.д., мы вместе создаем каналы притока прямых инвестиций. Одним из главных рычагов МИНТа в этом направлении является деятельность Национального агентства по продвижению экспорта и инвестиций «Kaznext Invest». Скажем, на меня как регионального директора по Ближнему Востоку, Африке и Юго-Восточной Азии, возложена обязанность привлекать прямые инвестиции из этих стран. Конечно, первым делом мы рассматриваем и предлагаем крупным инвесторам проекты, утвержденные по Карте индустриализации, проводим отраслевые конференции, «круглые столы», двусторонние бизнес-форумы, инициируем взаимодействие с диппредставительствами, ведем прямой диалог с заинтересованными инвесторами и продвигаем наши проекты в процессе переговоров с ними. Поверьте, интерес со стороны стран ОИК к нашей стране в настоящее время постоянно растет. Для инвесторов Казахстан - это островок стабильности, братская страна с благоприятным инвестиционным климатом, с мудрым руководителем и правильной долгосрочной политикой. Это подтверждает беспрецедентное количество бизнес-делегаций из мусульманских стран, планирующих посещение Казахстана, например, в дни VII всемирного исламского экономического форума в Астане. Все они в ожидании новых деловых инициатив и взаимовыгодного сотрудничества...
- Что ожидает правительство Казахстана от проведения ВИЭФ? - Для нас это - уникальная возможность показать потенциал казахстанской экономики и инвестиционный климат нашей республики, наладить новые контакты и привлечь дополнительные иностранные инвестиции в страну. В Астану приедут порядка 2500 представителей бизнеса зарубежных государств, экономисты и финансисты мирового уровня. Поэтому ВИЭФ - это еще и знакомство с прогрессивным опытом экономического развития ряда стран. Зарубежные компании заинтересованы в развитии своего бизнеса в нашей стране. Поэтому надо открыть дорогу инвесторам, чей успех, в свою очередь, предопределит дальнейшие экспортные потоки из Казахстана в страны ОИК.